Целевой капитал некоммерческой организации (endowment) — сформированная за счет пожертвований часть имущества некоммерческой организации, переданная в доверительное управление управляющей компании для получения дохода, используемого для финансирования уставной деятельности некоммерческих организаций.

Отличаются от обычных благотворительных фондов тем, что направляют на свои цели, главным образом, не пожертвования доноров, а инвестиционный доход от сформированного донорами капитала. При этом доноры имеют право четко указывать, на что может быть потрачен полученный фондом доход. Чаще всего эндаумент-фонды создаются для финансирования организаций образования, медицины, культуры.

Преимуществом фонда целевого капитала является прозрачный характер его деятельности. Схема организации фонда предельно проста: благотворители передают пожертвования в фонд целевого капитала, фонд передает средства в управление — управляющей компании, а полученный доход направляется на финансирование деятельности одной или нескольких некоммерческих организаций.

Переданные пожертвования не тратятся в какой-либо проект сразу, а генерируют доход и финансируют проект на протяжении долгого периода времени. Формирование фонда целевого капитала позволяет обеспечить частичную независимость некоммерческих организаций от индивидуальных и разовых пожертвований, иных добровольных нерегулярных поступлений за счёт получения гарантированного дохода. Средства, поступающие в фонд целевого капитала, и доходы от управления целевым капиталом не облагаются налогом. Для физических лиц, передающих средства в целевой капитал предусмотрен налоговый вычет из подоходного налога.

Сформировать целевой капитал возможно только за счёт пожертвованных денежных средств, а пополнять уже сформированный целевой капитал можно за счет ценных бумаг и недвижимости.


Наиболее известный эндаумент-фонд – Нобелевский, созданный в конце 19 века. В соответствии с завещанием Альфреда Нобеля средства, вырученные от продажи его собственности, должны были быть вложены в надежные ценные бумаги, а премии ученым выдавались бы с процентов от прибыли. На момент смерти Нобеля его состояние оценивалось в современных ценах примерно в $212 млн., сегодня же активы Нобелевского фонда превышают $500 млн. Этого вполне достаточно, чтобы ежегодно выдавать каждому лауреату нобелевской премии не менее $1 млн.
По данным программы «Целевые капиталы» Некоммерческого партнерства грантодающих организаций «Форум Доноров» в настоящее время в России зарегистрировано около 116 фондов целевого капитала. Только половина из зарегистрированных фондов уже сформировали целевой капитал, остальные находятся в процессе привлечения пожертвований.

Совокупный объем средств, аккумулированный целевыми капиталами в России, — около 24,9 млрд рублей (по состоянию на апрель 2013 г.). Самый крупный целевой капитал в размере 12 млрд рублей сформирован для поддержки деятельности Благотворительного фонда «Урал» (Республика Башкортостан).
Среди остальных фондов самые крупные собственники целевых капиталов в России в подавляющем большинстве — фонды поддержки вузов: НИТУ «МИСиС», МГИМО, Академии народного хозяйства, Санкт-Петербургского государственного университета, Европейского университета в Санкт-Петербурге, Высшей школы экономики, Российской экономической школы, Финансовой академии при Правительстве РФ.
Первый в России эндаумент-фонд был создан для поддержки Московской школы управления «Сколково» (дата регистрации — 29 марта 2007 года).